El Tesoro Público emite 15.000 millones en bonos a 10 años con récord de demanda

El Tesoro Público logra un récord en su primera emisión sindicada del año

El Tesoro Público ha llevado a cabo con éxito su primera emisión sindicada de 2025, alcanzando una cifra notable de 15.000 millones de euros en bonos a diez años. Esta operación ha suscitado un interés sin precedentes, registrando una demanda total de 139.000 millones de euros, lo que establece un nuevo récord para este tipo de emisiones.

La demanda fue más de nueve veces superior al monto emitido, lo que permitió al Tesoro reducir el coste de la operación en tres puntos básicos respecto al diferencial inicialmente anunciado. El bono emitido tiene vencimiento en abril de 2035 y presenta un cupón del 3,15%, mientras que la rentabilidad se sitúa en 3,18%, inferior al cupón del 3,45% correspondiente a la última emisión a diez años realizada en mayo de 2024.

Confianza en la deuda pública española

El inicio del programa de financiación para 2025 se presenta con un sólido acceso a los mercados financieros. La alta participación de inversores internacionales de calidad resalta la fortaleza de la deuda pública española, especialmente en el contexto actual de ajuste cuantitativo por parte del Banco Central Europeo, que está reduciendo gradualmente sus tenencias de deuda en la zona euro. Este escenario pone de manifiesto la confianza depositada por los inversores en la economía española, respaldada por el compromiso del Gobierno con la consolidación fiscal y una gestión prudente por parte del Tesoro en los últimos años.

Gracias a esta transacción, el Tesoro ha completado ya el 15,5% de su programa de financiación anual en apenas un mes, habiendo emitido hasta ahora un total de 27.432 millones de euros. La vida media de la deuda estatal actualmente alcanza los 7,81 años, mientras que el coste medio de la cartera se sitúa en 2,224%.

Diversidad y calidad entre los inversores

La reciente emisión destaca por su calidad y diversidad en la asignación. La demanda se distribuyó entre 481 cuentas inversoras, abarcando una amplia variedad tanto geográfica como por tipo de inversor. Los inversores no residentes representaron el 85,1%% del total; entre ellos, el Reino Unido e Irlanda concentraron un 28,7%%; Francia e Italia alcanzaron un 16,4%%; mientras que Alemania, Austria y Suiza sumaron un 7,7%%.

A nivel global, Estados Unidos y Canadá aportaron un 3%%; Asia contribuyó con un 4%%; y Oriente Medio con un 1,8%% del total. En cuanto al perfil del inversor, las gestoras de fondos lideraron con una participación del 35,6%%; seguidas por bancos centrales e instituciones oficiales con un 20%%; tesorerías bancarias con un 17,4%%; y aseguradoras y fondos de pensiones con un 14,7%%.

Bancos involucrados en la emisión

Dicha emisión fue dirigida por entidades como BBVA, Banco Santander, Crédit Agricole, Deutsche Bank, JPMorgan y Morgan Stanley. Además, otros miembros del grupo Creadores de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado colaboraron como codirectores.

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